市场

其他货币机构是她,泰然自若她设法保持冷静面对事件,并不惜一切代价试图避免做任何可能被解释为鼓励过度的冒险行为,或创造一种通货膨胀的迹象我刚才描述的陈述并非假设它实际上是美联储(Fed)和欧洲中央银行的图像描述(ECB)的经典解释在两家央行之间的接近这种差异之一是它与美国的各历史经验和欧元区的这些机构都反映了体制的性格和集体记忆在其领导者概念化他们面临的问题的方式中的作用20世纪30年代的大萧条时期美联储保持惰性,而经济崩溃,是一个决定性的时刻,根植于每一个美国的央行行长的良心此事件解释了为什么她现在积极响应时,它认为的最轻微的风险幅度恶性通货膨胀20世纪20年代相比,新危机,决定性的时刻,塑造欧洲的货币政策是上世纪20年代的恶性通货膨胀,由20世纪70年代和80年代的经验回顾,其中,各国央行在再次被迫为预算赤字提供资金,带来再次通货膨胀的后果此外,将国家货币政策授权给在欧洲层面运作的中央机构,正是为了解决这个问题

确定采用的战略的政治经验显然不仅仅是一个在决定加强美国在越南的干预央行的特点,约翰逊总统(1963- 1969年)是与“慕尼黑协定”的比喻(1938年9月),象征响应的故障阿道夫·希特勒,谁曾带领我们知道四分之一个世纪过去了,老布什总统(1989- 1993年)的严重后果,反复侵略考虑到制止侵略的最佳方法在科威特的伊拉克已经建立,反过来,比喻越南战争,在没有冲突的战略的结束导致美军类比胶着,但在关键的研究成果之一外交政策是政治决策者往往无法衡量他们所建立的类比的适应性他们没有成功回答其问题看看有没有,一个事实的基础上,更多的历史情况和他们引用的数据类比,不是因为它们对应于现有条件的时刻现实之间的密切的对应关系,而是因为他们是植根于舆论的良心这样类比推理塑造策略,在同一时间,因此扭曲了政策制定者被误导,因为是这些相同的危险是存在的约翰逊先生和布什的情况下货币政策重要的是,美联储提出了是否在1930年的问题 - 此时它进行过早的紧缩政策冲了双底衰退 - 实际上是最相关的历史类比目前战斗计划的确定大萧条当然不是唯一的选择NT美联储确实可以考察在1924-1927年间,在低利率推动了股市和房地产泡沫,或者那些在2003至2005年,在此期间,这些利率一直维持在的政策低水平面临严重的财政失衡,她至少应该收集类比的“组合”,测试其适应性和教训,就像奇妙总统约翰·F·肯尼迪(1961-1963)称重时1962年古巴导弹危机期间可用选择的利弊 同样,有必要,欧洲央行关注的不仅仅是如何将货币的发展促使各国政府积累了大量财政赤字在20世纪20年代,还就如何中央银行的失败应对1930年的金融危机起到了推波助澜的政治极端主义,并再次削弱了负责管理欧洲央行和失败的支持,严格的分析需要测试相比,目前的情况下,这些历史类比的适用性谁用这种方式进行将努力捍卫欧洲央行和对事件的顽固不作为目前尚无证据将表明通胀在欧洲即将到达如果目前欧洲的高管都不敢承诺紧缩和财政整顿,然后哪些政府

欧洲央行为经济增长提供更多资金支持的失败,在我看来,与上世纪30年代的政治后果可能是同样严重的灾难性欧洲的货币政策有直接的类比这将是必要的欧洲人都在问自己这个问题上世纪20年代的通货膨胀的原因,而不是20世纪30年代的政治灾难,已经成为另一方面当前货币政策的一个历史里程碑,当我分析了美国经济,我的结论是,在目前情况下最相似的情节并不比随后的大萧条,这些年来1924-1927的不是上下文和2003至2005年这的确是复活其他在20世纪30年代,利率接近于零;直到20世纪30年代,经济才从重大金融危机中脱颖而出(Martin Morel翻译自英语©Project Syndicate,2013 wwwproject-syndicateorg)